Modèle de gordon

Le modèle de croissance Gordon peut être utilisé pour déterminer la relation entre les taux de croissance, les taux d`actualisation et la valorisation. Malgré la sensibilité de l`évaluation aux décalages du taux d`actualisation, le modèle démontre encore une relation claire entre la valorisation et le rendement. Le modèle de croissance de Gordon assume les conditions suivantes: Multistage Growth ModelLet supposent que, au cours des prochaines années, les dividendes de la société XYZ augmenteront rapidement et se développeront à un rythme stable. Le dividende de l`année prochaine devrait encore être de $1 par action, mais les dividendes augmenteront annuellement de 7%, puis de 10%, puis de 12%, puis augmenteront progressivement de 5% après cela. En utilisant des éléments du modèle stable, mais en analysant chaque année la croissance inhabituelle des dividendes séparément, nous pouvons calculer la juste valeur actuelle des actions de la société XYZ. Le modèle de croissance de Gordon valorise le stock d`une société en supposant une croissance constante des paiements qu`une société fait à ses actionnaires ordinaires. Les trois principaux intrants du modèle sont les dividendes par action, le taux de croissance des dividendes par action et le taux de rendement requis. Les dividendes (D) par action représentent les paiements annuels qu`une société fait à ses actionnaires ordinaires, tandis que le taux de croissance (g) des dividendes par action est le taux de dividendes par action qui augmente d`une année à l`autre. Le taux de rendement requis (r) est un taux minimal d`investisseurs de rendement sont disposés à accepter lors de l`achat de stock d`une entreprise, et il ya plusieurs modèles d`investisseurs utilisent pour estimer ce taux. Examinons les dividendes de Wal-Mart versés au cours des 30 dernières années. Walmart est une entreprise mature et nous notons que les dividendes ont augmenté régulièrement au cours de cette période. Cela signifie que nous pouvons valoriser Walmart en utilisant les calculs de Gordon Growth Model. Ainsi, le modèle Gordon postule que le dividende joue un rôle important dans la détermination du cours de l`action de l`entreprise.

L`hypothèse selon laquelle une entreprise croît à un rythme constant est un problème majeur avec le modèle de croissance Gordon. En réalité, il est très peu probable que les entreprises puissent faire croître leurs dividendes à un rythme constant. Un autre problème est la sensibilité élevée du modèle au facteur de réduction et au taux de croissance. Mathématiquement, deux circonstances sont nécessaires pour rendre le modèle de croissance Gordon efficace. Premièrement, une société doit distribuer des dividendes (Cependant, les analystes appliquent fréquemment le modèle de croissance de Gordon aux actions qui ne paient pas de dividendes en faisant des hypothèses sur ce que le dividende serait si l`entreprise payait des dividendes). Deuxièmement, le taux de croissance du dividende (g) ne peut excéder le taux de rendement exigé de l`investisseur (k). Si g est supérieur à k, le résultat serait négatif et les stocks ne peuvent pas avoir de valeurs négatives. Le modèle de croissance de Gordon est utilisé pour déterminer la valeur intrinsèque d`un stock basé sur une future série de dividendes qui se développent à un taux constant. Il s`agit d`une variante populaire et simple d`un modèle d`escompte de dividende (DDM). Selon le modèle de croissance de Gordon, les actions sont actuellement $10 surévaluées sur le marché. Etape 4: trouver la valeur actuelle de la valeur terminale du modèle de croissance Gordon le modèle de croissance de Gordon est utilisé pour calculer un prix boursier équitable fondé sur les paiements de dividendes courants et le taux de croissance prévu.

Le modèle est nommé dans les années 1960 après le professeur Myron J. Gordon, mais Gordon n`était pas le seul chercheur financier à populariser le modèle.